ESG对企业价值的影响

ESG是环境(Environmental)、社会责任(Social)、公司治理(Governance)的缩写,ESG不同于传统上对于企业财务绩效的评价,它是一种关注企业环境、社会责任和公司治理绩效的投资理念和企业评价标准。政府监管机构和投资者可以通过对企业ESG绩效的观察,评价投资对象在促进环境保护、促进经济可持续发展和履行社会责任等方面的表现,进而在政策引导和投资决策方面采取相应的行动。ESG评价体系已逐步发展成为衡量企业发展潜力和前景的新型标准和投资人遵循的投资准则。

ESG兴起有深刻的社会政治原因,它试图在政府干预最小化的前提下,激励企业承担更多的社会责任,以应对日益严峻的气候变化、环境污染、贫富差距等挑战。

ESG评价体系的目的是让企业在追求利润最大化过程中所造成的“外部性”尽可能“内部化”为企业的成本,实质上是在重新定义企业与市场的边界。

从经济学意义上讲,ESG评价体系的目的实际上是鼓励企业尽可能把自身商业行为对环境、社会造成的外部性“内部化”,在此过程中因重新划定企业与市场的边界,企业提供的产品和服务的变化将导致需求的变化,进而影响企业以及市场资源配置的变化。

提倡ESG事实上是希望通过市场的手段来解决对经济社会可持续发展带来巨大挑战的外部性问题,引导企业采取相应的可持续战略和规划,在微观层面企业实现利益最大化的同时,进而在行业和宏观层面上实现国家设定的产业和经济目标。

相关的研究表明具有较高ESG水平的上市公司一般都有较好的风险控制能力,其结果表现为上市公司会面临更少的因环境、社会和公司治理问题导致的诉讼争议和监管处罚事件,具有较低的系统性风险。